Een voldoende grote herbalanceringsbandbreedte is daarom aan te raden om hoge transactiekosten te vermijden, zo blijkt uit historische simulaties en een stochastische analyse.
Het aandeel van DC-regelingen in de Nederlandse pensioensector is in de afgelopen jaren gestaag toegenomen, onder meer door groei bij de premiepensioeninstellingen (PPI’s). In het Nederlandse pensioenstelsel is renteafdekking een belangrijk onderdeel van het beleggingsbeleid. Het afdekken van de verplichtingen voor een DB-pensioenregeling (een uitkeringsovereenkomst) is vrij eenduidig: de verwachte pensioen-betalingen zijn goed gedefinieerd en evolueren in het algemeen langzaam gedurende de tijd. Voor DC-regelingen is het beeld fundamenteel anders, aangezien de af te dekken pensioenbetalingen in dit geval worden geprojecteerd op basis van de beleggingswaarde, die in de loop van de tijd zal variëren. Dit genereert potentieel een aanzienlijke volatiliteit van de renteafdekking, zoals we hieronder zullen zien.
Lees dit artikel verder onder Download.